一向以“穩(wěn)健”著稱的銀行理財(cái)產(chǎn)品，近期也難抵行情震蕩，且破凈產(chǎn)品數(shù)量出現(xiàn)了小幅增加。
證券時(shí)報(bào)記者查閱Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至3月17日，全市場(chǎng)28821只銀行理財(cái)產(chǎn)品中(包含銀行發(fā)行的和銀行理財(cái)子公司發(fā)行的)，破凈產(chǎn)品已達(dá)2036只，其中尚有2342只產(chǎn)品累計(jì)凈值等于“1”，觸及破凈邊緣。
“基金跌就算了，問題是為什么連銀行理財(cái)也在跌?”一位購買了某城商行理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品的客戶表示不解。
近段時(shí)間，這樣的情況比比皆是。多位受訪銀行理財(cái)經(jīng)理告訴證券時(shí)報(bào)記者，已有不少客戶前來問詢理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)的原因。“一些客戶自身本就風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低，未曾預(yù)料到銀行理財(cái)產(chǎn)品也會(huì)出現(xiàn)多日低迷的情況。”一位銀行理財(cái)經(jīng)理表示。
證券時(shí)報(bào)記者從多家銀行客戶經(jīng)理處了解到，盡管前來問詢的客戶較多，但當(dāng)前極少有客戶選擇贖回操作。
“一方面現(xiàn)在是市場(chǎng)低谷，誰也不想輕易割肉;另一方面很多銀行理財(cái)產(chǎn)品都是有封閉期的，現(xiàn)在很多客戶在封閉期內(nèi)自然無法贖回。”一位銀行理財(cái)經(jīng)理說，目前其所在機(jī)構(gòu)尚未感到銀行理財(cái)產(chǎn)品有贖回壓力。
“打破剛兌”、走向“真資管”的銀行理財(cái)產(chǎn)品，必然要不斷面對(duì)市場(chǎng)的考驗(yàn)，只有表現(xiàn)更好的產(chǎn)品才能贏得客戶青睞。因此，如何充分運(yùn)用各類資產(chǎn)與策略，更好地應(yīng)對(duì)行情波動(dòng)，也成為當(dāng)下擺在銀行理財(cái)子公司面前的一道必答題。
興銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)記者，一般而言，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的時(shí)候股票好于債券，經(jīng)濟(jì)惡化的時(shí)候債券占據(jù)優(yōu)勢(shì)，因此債券和適量股票搭配的產(chǎn)品，可以很好地抵御御經(jīng)濟(jì)周期的變化，即利用“股債蹺蹺板”給予客戶穩(wěn)定的回報(bào)。
“債券相對(duì)波動(dòng)較小，作為產(chǎn)品或者底倉資產(chǎn)可以提供穩(wěn)健的收益。不過在資管新規(guī)對(duì)市值化的嚴(yán)格要求下，債券資產(chǎn)亦會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的變化產(chǎn)生波動(dòng)。”上述負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，股票長(zhǎng)期收益高于固收，但短期波動(dòng)很大，作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可以為產(chǎn)品提升收益。
但是，股票和債券在高通脹或者流動(dòng)性收縮時(shí)也會(huì)發(fā)生“雙殺”的情形。上述人士補(bǔ)充道，這個(gè)時(shí)候則需要增加一些反脆弱的策略，比如期權(quán)策略和趨勢(shì)策略，“這些策略在出現(xiàn)黑天鵝或者灰犀牛的時(shí)候出現(xiàn)較好的收益，可以階段性對(duì)沖股債雙殺的情形。”
“銀行理財(cái)產(chǎn)品以固收投資為主，注重‘安全墊’積累，堅(jiān)持穩(wěn)健策略，追求控制回撤。”工銀理財(cái)方面表示，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放過程中，該行的投資團(tuán)隊(duì)也在及時(shí)調(diào)整策略：首先，通過調(diào)整債券組合久期、控制利率風(fēng)險(xiǎn)、提高票息收入等方式穩(wěn)定固收投資，充分發(fā)揮高票息資產(chǎn)的“穩(wěn)定器”作用;其次，加強(qiáng)市場(chǎng)分析研判，堅(jiān)持多元均衡配置策略，通過多資產(chǎn)、多策略降低單一資產(chǎn)和策略的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);最后，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)靈活調(diào)整股票倉位，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，力爭(zhēng)在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間做好平衡，提高風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比。(記者 杜曉彤 李穎超)
編輯：郭成
