原標(biāo)題：新年首次降準(zhǔn)正式落地釋放萬億元流動(dòng)性護(hù)航經(jīng)濟(jì)
新華社北京2月5日電 繼1月25日定向降息之后，降準(zhǔn)政策也終于在2月5日正式落地。中國人民銀行當(dāng)日早間發(fā)布公告稱，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約1萬億元。
一季度經(jīng)濟(jì)工作往往是全年經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，業(yè)內(nèi)人士表示，中國人民銀行選擇在年初降準(zhǔn)并釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性，既體現(xiàn)了貨幣政策繼續(xù)做好逆周期調(diào)節(jié)、鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的基調(diào)，也給市場(chǎng)吃下“定心丸”，有利于支持經(jīng)濟(jì)開好局并為全年奠定基礎(chǔ)。
具體來看，一是在關(guān)鍵時(shí)刻提振市場(chǎng)信心。作為傳統(tǒng)的重量級(jí)貨幣政策工具，降準(zhǔn)具有較強(qiáng)的信號(hào)意義，有利于增強(qiáng)社會(huì)的信心和底氣；同時(shí)還以“真金白銀”激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金投入，有助于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面不斷恢復(fù)向好，進(jìn)而從根本上提振市場(chǎng)信心。
二是傳遞宏觀政策調(diào)控加力信號(hào)。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次降準(zhǔn)幅度達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，較2022年以來的歷次降準(zhǔn)幅度都增加一倍，意味著貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度顯著增大，超出市場(chǎng)預(yù)期，將有效推動(dòng)一季度信貸保持較快增長(zhǎng)。
“更重要的是，本次降準(zhǔn)還意味著一季度已進(jìn)入穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵階段，宏觀政策將在激發(fā)有效需求方面全面用力。”王青預(yù)計(jì)，后續(xù)財(cái)政政策也將發(fā)力，如政府債發(fā)行將明顯提速，一季度基建投資（不含電力）有望保持在約6%的較快增速。
三是護(hù)航春節(jié)資金面平穩(wěn)運(yùn)行。自2020年以來，中國人民銀行在每年春節(jié)前夕均有安排降準(zhǔn)，既能補(bǔ)足銀行體系流動(dòng)性缺口，又能利用節(jié)后回籠的現(xiàn)金繼續(xù)支持銀行信貸投放，進(jìn)而起到“一箭雙雕”的效果。
財(cái)政部近期表示，將繼續(xù)安排一定規(guī)模的地方政府專項(xiàng)債券，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，發(fā)揮好政府投資的帶動(dòng)放大效應(yīng)。而中國人民銀行及時(shí)降準(zhǔn)也能為后續(xù)系列穩(wěn)需求、穩(wěn)增長(zhǎng)政策營造適宜的流動(dòng)性環(huán)境。
此外，足量的流動(dòng)性供給還有助于穩(wěn)住貨幣市場(chǎng)利率。一般情況下，信貸投放得多、流動(dòng)性消耗得快，容易導(dǎo)致資金面收緊，抬高市場(chǎng)整體利率水平。
業(yè)內(nèi)人士表示，此次降準(zhǔn)保證了春節(jié)前后的流動(dòng)性合理充裕，將有力維護(hù)貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行，穩(wěn)定銀行負(fù)債端成本，加之支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)利率調(diào)降、存款利率市場(chǎng)化改革推進(jìn)等措施，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本創(chuàng)造更多空間。
中國人民銀行行長(zhǎng)潘功勝日前也表示，“這些措施（下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以及支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率等）都將有助于推動(dòng)信貸定價(jià)基準(zhǔn)的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，也就是我們說的LPR下行。”
展望后續(xù)，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，一季度內(nèi)中期借貸便利（MLF）利率及LPR報(bào)價(jià)均還有下行的可能。
如王青提到，著眼于鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，一季度內(nèi)MLF利率可能下降0.1至0.2個(gè)百分點(diǎn)，并帶動(dòng)1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)同步下調(diào)，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，從而有效激發(fā)消費(fèi)和投資需求。
國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園預(yù)計(jì)，“往后看，2024年政策有望更偏積極，貨幣寬松還是大的方向，2月份MLF、公開市場(chǎng)操作（OMO）和LPR等均有望進(jìn)一步下調(diào)。此外，于2023年12月重啟的抵押補(bǔ)充貸款（PSL）后續(xù)有望續(xù)發(fā)，政策性金融工具也可能重啟。”
據(jù)了解，此次降準(zhǔn)不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%。
